GÉNESIS DE LA BURBUJA:
La burbuja actual sería hija de la euforia de Wall Strett (y por
extrapolación del resto de bolsas mundiales) tras los resultados de los
llamados "test de estrés" de las entidades financieras llevadas a cabo por
la Administración USA; de la llegada de pequeños y medianos inversores
tras el estallido de la burbuja inmobiliaria y de la bajada espectacular
de los rendimientos de Fondos de Inversión y Renta fija y en especial del
regreso a los parqués de los brokers especulativos a la caza de gangas
virtuales tras el hundimiento del precio del petróleo y las commodities
agrícolas.
Racionalidad limitada: La desconexión con la realidad por parte de los
inversores les llevaría a justificar la exuberancia irracional de los
mercados ( creándose un mundo virtual de especulación financiera que nada
tendría que ver con la economía real) y a extrapolar las rentabilidades
actuales como un derecho vitalicio lo que unido a la pérdida de
credibilidad de las agencias de calificación como Moody's (al no haber
predicho la actual crisis), coadyuva a que el mercado permanezca
insensible al recorte de rating de las compañías que cotizan en la bolsa.
Especulación: El proceso especulativo impulsa a comprar con la esperanza
de sustanciosas ganancias en el futuro, lo que provoca una espiral alcista
alejada de toda base factua.Así, el precio del activo llega así a alcanzar
niveles estratosféricos hasta que la burbuja acaba estallando (crash)
debido a la venta masiva de activos y la ausencia de compradores, lo que
provoca una caída repentina y brusca de los precios,( hasta límites
inferiores a su nivel natural) dejando tras de sí un reguero de deudas (crack bursátil).
Incertidumbre sobre el nivel suelo de los valores bursátiles : Un
inversor está dispuesto a pagar un precio por una acción si le reporta
dinero en el futuro, por lo que el valor de dicha acción es el total de
flujos esperados. El nivel suelo de las Bolsas mundiales, (nivel en el que
confluyen beneficios y multiplicadores mínimos), se situaría en la
horquilla de los 8000 y 9000 puntos en Mercados Bursátiles como el Dow
Jones , Nikkei o el Ibex 35, debido a la mayor virulencia y profundidad
que presenta la crisis económica y muy lejos de los estratosféricos techos
actuales ,rememorando valores de octubre del 2008.
Repunte de las commodities: El repunte generalizado en los precios de
los commodities podría reflejar un cambio en la tendencia de las
condiciones económicas dentro del escenario mundial. Así, la cotización
de estos productos aumentó 11 por ciento en términos intermensuales,
siendo la cotización del petróleo la que reportó la mayor subida mensual
( 27.3 %), seguido de la soja (subidas del 13 %) y el trigo ( 12 %) y
en la nueva senda alcista de los productos agrícolas no sólo influye la
recuperación del petróleo, sino que también juegan algunos factores
coyunturales, como las malas condiciones climáticas (sequías, falta de
humedad y bajas temperaturas) que se registraron en las principales
zonas productoras del mundo y el regreso de la especulación de la mano
de los fondos de inversión.
Final del rally alcista: Los inversores han empezado a sentir el vértigo
de la altura y a cuestionarse el estado de solvencia de las
compañías.(dado el elevado endeudamiento de las mismas que superan en
algunos casos el 200% en relación a su valor añadido en el 2.009). Así,
las sociedades cotizadas en las Bolsas españolas tendrían unos compromisos
financieros de 276.532 millones de euros, (lo que supone 3,1 veces el
beneficio bruto que van a obtener este ejercicio) y se espera que bajará
el porcentaje de los resultados empresariales que se destinarán a
dividendos así como el número de empresas que repartirán el mismo.
Posible crash bursátil : La euforia de Wall Strett ( y por extrapolación
del resto de bolsas mundiales) tras los resultados de los llamados "test
de estrés" de las entidades financieras llevadas a cabo por la
Administración USA y el goteo de datos económicos negativos inferiores a
las más pesimistas previsiones, habrían ayudado a la sobreponderación de
los brotes verdes de la economía ( aumento del 3% del PIB de EEUU para
2010 y notable mejora de resultados de la Banca y Wall Strett).
