En las últimas semanas la palabra inflación y los debates y consecuencias entorno a la misma se encuentran a la orden del día. Incluso algún conocido que no sabía hace cuatro días que significaba la inflación me habló recientemente para preguntarme por ella, concretamente quería saber si la inflación iba a hundir a las bolsas, lo había escuchado en algún medio de comunicación y se encontraba asustado por sus inversiones…Mi primera respuesta fue que el mayor temor que debe tener es a invertir sin tener un plan y un método ganador, que luego vienen los lamentos, pero él quería saber sólo cómo puede afectar la inflación a los mercados y obviamente a sus inversiones. Antes de nada le dije que la inflación no es buena ni mala, puede ser ambas cosas dependiendo de la cultura financiera de cada sujeto, y si puede aprovechar esta coyuntura o no. Es una etapa más del ciclo económico, que ya se ha visto en muchas otras ocasiones, y de momento en ninguna ha supuesto el fin del mundo. Esto es lo que le comentaba a mi conocido, y él me contestaba “que si pesado, pero como ves lo de la inflación”, lamentablemente no nos importa educarnos y aprender un poquito sobre aspectos que nos afectan en el día a día de nuestras vidas, espero que a usted este breve artículo le haga reflexionar y aprender algo sobre el tema.
Vamos a ver el índice SP 500 (índice de referencia de las bolsas mundiales) en otros periodos de inflación como el actual. Podemos clasificar la evolución de los precios en 5 clases, deflación (caída de los precios), inflación baja (subida de precios entre el 1 y 2 por ciento), inflación moderada (subida entre el 2 y 3 por ciento), inflación alta (subida entre el 3 y 5 por ciento) e inflación muy elevada (subida superior al 5%). En estos 5 periodos el SP 500 ha obtenido el siguiente rendimiento medio histórico respectivamente, 4.6%, 15%, 13.8%, 10.8% y 4.0%. ¿Y en cuál de las 5 clasificaciones nos encontramos? Estamos en la cuarta, una inflación alta, que si sigue subiendo pasará a muy elevada. Como hemos mencionado y demostrado con datos anteriormente la rentabilidad media histórica en este periodo tiene a ser positiva, y además con una muy interesante rentabilidad superior al 10%!. Por lo tanto podemos decir que es poco probable que la inflación suponga un mal rendimiento de mercado y por lo tanto aún menos probable un desplome del mismo. De hecho los peores escenarios según estos datos son o la deflación o la inflación muy elevada donde el rendimiento del SP 500 es mucho más pobre e inferior a la media histórica y donde se producen muchas recesiones.
En definitiva, NO es probable que el mercado de renta variable sufra un desplome a causa del escenario de inflación en el que estamos actualmente, eso sí, si esta sigue subiendo los próximos meses y pasamos a la clasificación 5 comenzaría a ser peligrosa, pero eso es anticipar acontecimientos. Por último, añadir que para ver un desplome de los mercados necesitamos ver una inversión de curva de tipos, asunto que a día de hoy no se encuentra cercano como consecuencia del aumento de los tipos de interés por parte de los bancos centrales y la retirada de estímulos, el famoso “tapering”, pero como le comenté a mi compañero es algo que tardará meses o algún año. Espero haber aclarado la situación, aunque para ello lo mejor es que dedique un poquito de su tiempo a mejorar su cultura financiera, yo desde estas líneas intentaré aportar mi granito de arena.
